03.09.2013 Views

Is uitstel van aflossing uitstel van executie? - Melkveebedrijf

Is uitstel van aflossing uitstel van executie? - Melkveebedrijf

Is uitstel van aflossing uitstel van executie? - Melkveebedrijf

SHOW MORE
SHOW LESS

Create successful ePaper yourself

Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.

ECONOMIE<br />

<strong>Is</strong> <strong>uitstel</strong> <strong>van</strong> <strong>aflossing</strong> <strong>uitstel</strong> <strong>van</strong> <strong>executie</strong>?<br />

Tekst: Tjalling de Jong - Accon AVM<br />

Het afgelopen jaar is de melkprijs aanzienlijk<br />

lager geweest dan de vorige jaren. Melkprijzen<br />

<strong>van</strong> minder dan 25 cent per kilogram deden bij<br />

menig melkveehouder pijn en de rekening<br />

courant stond zwaar onder druk.<br />

Om toch alle rekeningen te kunnen betalen<br />

werden regelmatig de <strong>aflossing</strong>en opgeschort<br />

of verminderd. Het gemak en de <strong>van</strong>zelfsprekendheid<br />

waarmee dit gebeurde, doet<br />

soms wel het ergste vermoeden. <strong>Is</strong> dit echt<br />

de oplossing voor het probleem of is het<br />

juist het verbloemen er <strong>van</strong>?<br />

Wat is <strong>aflossing</strong>?<br />

Dit lijkt op het oog een simpele vraag. Toch<br />

even een definitie: om een investering te<br />

plegen wordt er vaak gebruik gemaakt <strong>van</strong><br />

vreemd vermogen (lees: de bank). Het terugbetalen<br />

<strong>van</strong> de schuld die daarmee is<br />

ontstaan, noemen we aflossen. Het mag ook<br />

duidelijk zijn dat wanneer er eigen middelen<br />

beschikbaar zijn, er minder afgelost hoeft te<br />

worden dan wanneer alles met vreemd<br />

vermogen wordt gefinancierd.<br />

Voor de duidelijkheid: <strong>aflossing</strong> is geen<br />

kostenpost, maar een uitgave. Het heeft dus<br />

geen fiscale consequenties, alleen zal er -<br />

wanneer er wordt afgelost - elk jaar minder<br />

rente hoeven te worden betaald. Bij een<br />

gelijk blijvend rentepercentage zal daardoor<br />

de winst stijgen.<br />

De <strong>aflossing</strong> zal <strong>van</strong>uit de cashflow moeten<br />

worden betaald. Dit is de winst + afschrijving<br />

<strong>van</strong> uw bedrijf. Verder zullen hieruit de<br />

belasting, privé uitgaven en ver<strong>van</strong>gings-<br />

34 | MELKVEEBEDRIJF / NR 5 / MEI 2010 / ECONOMIE<br />

investeringen moeten worden betaald.<br />

Wanneer de cashflow dus daalt, kan dit<br />

gevolgen hebben voor wat u nog kunt<br />

aflossen.<br />

Wat is het gewenste<br />

<strong>aflossing</strong>stempo?<br />

Deze vraag is niet eenduidig te beantwoorden.<br />

Het hangt af <strong>van</strong> de fase <strong>van</strong> uw bedrijf en<br />

waarvoor u een lening aan gaat.<br />

Om dit te illustreren het volgende voorbeeld:<br />

iemand wil een nieuwe auto kopen, maar<br />

heeft dit geld niet op de plank liggen. De<br />

auto kost 10.000 euro en gaat 10 jaar mee.<br />

Wanneer deze persoon maar 500 euro per<br />

jaar kan aflossen, zullen velen het advies<br />

geven om dit niet te doen. Immers wanneer<br />

de auto versleten is, zal er nog een restant<br />

schuld zijn <strong>van</strong> 5.000 euro. Dit is het gevaar<br />

wanneer de <strong>aflossing</strong> lager is dan de<br />

afschrijving en alles met vreemd vermogen<br />

moet worden gefinancierd.<br />

Hoe kan iemand dat nou doen? Bij onze<br />

jeugd veroordelen we dit en snappen we<br />

niet dat dit toch gebeurt. Vreemder is nog<br />

dat veel ondernemers maar zelden op deze<br />

manier naar investeringen kijken. Gevolg is<br />

dat de financiering op bedrijven daardoor<br />

langzaam kan oplopen en daarnaast het<br />

risico wordt vergroot. Immers wanneer de<br />

auto maar 8 jaar meegaat, is het probleem<br />

nog groter en is er zonder auto nog een<br />

restschuld <strong>van</strong> 6.000 euro.<br />

Wanneer productiemiddelen niet in waarde<br />

verminderen, is de <strong>aflossing</strong>snoodzaak<br />

Major weidebloters<br />

met werkbreedtes <strong>van</strong> 1,6m tot 5,5m<br />

Johannes Ballast 06-38919585<br />

<strong>van</strong>uit voorgaand perspectief minder. Voor<br />

grond zou u deze opvatting <strong>van</strong>uit het<br />

verleden kunnen bezigen. U kocht grond en<br />

deze werd eerder meer waard dan minder.<br />

Dus waarom aflossen? Quotum werd<br />

afgeschreven, dus op papier minder waard,<br />

maar bleek jaren waardevast. Hoezo aflossen?<br />

Als u het bedrijf niet over wilt dragen, gaat<br />

dit ook goed. De rentelast blijft wel gelijk,<br />

dus bij lagere opbrengsten voelt u nog<br />

steeds pijn, maar het totale eigen vermogen<br />

(inclusief stille reserves) kan bij stijgende<br />

grondprijzen nog steeds stijgen. Echter wat<br />

als deze onverhoopt zou dalen?<br />

Wanneer er wel een opvolger is, volgt het<br />

probleem. Ten eerste wordt vaak het bedrijf<br />

voor minder dan de vrije waarde overgedragen<br />

aan een opvolger. Ten tweede moet het<br />

rendement toelaten dat er bovenop de<br />

bestaande schuld nog een overnamesom<br />

aan overdragers kan worden betaald.<br />

Ondanks dat het bedrijf waardevast kan zijn,<br />

is een overname dan erg lastig.<br />

Om een goed <strong>aflossing</strong>stempo te bepalen,<br />

bent u dus niet alleen afhankelijk <strong>van</strong> de<br />

bank, maar is het raadzaam om de volgende<br />

zaken goed af te wegen:<br />

- Hoe lang gaat het productiemiddel mee<br />

waarin u investeert?<br />

- Wat is de verhouding tussen vreemd en<br />

eigen vermogen?<br />

- Wat voor vermogen heeft het bedrijf de<br />

komende jaren verder nodig, bijv. met een<br />

overname?<br />

- Wat is het rendement <strong>van</strong> het bedrijf?<br />

Pure Graze Kalverbar<br />

Gemakkelijk, goed en snel<br />

veel kalveren voeren!<br />

Dealers gezocht<br />

www.puregraze.com


Wat is het gevaar <strong>van</strong> het<br />

opschorten <strong>van</strong> <strong>aflossing</strong>en?<br />

Wanneer u niet kunt aflossen hoeft dit niet<br />

meteen dramatisch te zijn. Het hangt er<br />

<strong>van</strong>af of het structureel is of tijdelijk. Als een<br />

bedrijf een kostprijs heeft die lager is dan<br />

het verwachte gemiddelde, stel 32 cent, is er<br />

geen man over boord. Wanneer in de<br />

kostprijs de <strong>aflossing</strong> op een goede manier<br />

is meegenomen, dus rekening houdend met<br />

de fase <strong>van</strong> het bedrijf, de verwachte<br />

levensduur <strong>van</strong> een productiemiddel en de<br />

verhouding eigen vermogen ten opzichte<br />

<strong>van</strong> het vreemd vermogen, dan maakt het<br />

bedrijf gemiddeld genomen voldoende<br />

rendement. Een jaar met een lagere<br />

melkprijs wordt gecompenseerd door een<br />

jaar met een hogere melkprijs waarin dan<br />

weer extra afgelost kan worden.<br />

Als het rendement structureel te laag is ten<br />

opzichte <strong>van</strong> de schuld, is er wel een<br />

probleem. U kunt dit vergelijken met een<br />

kilverbak die net iets te diep is afgesteld. Er<br />

zijn veel pk’s nodig om de boel in beweging<br />

te houden, maar op termijn zal alles tot<br />

stilstand komen.<br />

Geen <strong>aflossing</strong> betekent dat het bedrijf<br />

steeds meer veroudert omdat er niet weer<br />

geïnvesteerd kan worden en er geen ruimte<br />

komt voor tegenvallers. Er zal dus ook geen<br />

overname mogelijk zijn. Een ondernemer die<br />

een bedrijf heeft dat dus minder aflost dan<br />

dat het in waarde daalt, is het bedrijf aan<br />

het opeten. Dit leidt op langere termijn<br />

onherroepelijk tot een wel of niet<br />

Voor de<br />

duidelijkheid:<br />

<strong>aflossing</strong> is geen<br />

kostenpost, maar<br />

een uitgave.<br />

gedwongen staking <strong>van</strong> het bedrijf.<br />

Wanneer dit bewust is, is dit geen probleem.<br />

Iemand zonder opvolging kan er voor kiezen<br />

om nog enkele jaren met plezier boer te<br />

blijven, zonder dat daar grote verdiensten<br />

tegenover staan.<br />

Als er wel een opvolger is en er wordt<br />

structureel te weinig afgelost, kan dit er wel<br />

voor zorgen dat er geen overname mogelijk<br />

is. Of alleen met een dermate hoge<br />

financiering dat een opvolger geen<br />

tegenvallers mag hebben of met een lagere<br />

overnamesom voor de overdragers dan<br />

gewenst. Het moge duidelijk zijn dat dit<br />

voor veel spanning in families kan zorgen. In<br />

NMV, juist nu!<br />

de praktijk zien we dat hier weinig rekening<br />

mee wordt gehouden. Vooral bedrijven met<br />

veel zekerheid worden soms zo gemakkelijk<br />

bijgefinancierd, dat het structurele probleem<br />

wordt ontkend. ‘We kunnen alles nog<br />

betalen’ of ‘de bank deed niet moeilijk’ zijn<br />

dan de argumenten. Maar passen deze<br />

argumenten bij een echte ondernemer?<br />

Een tijd niet aflossen hoeft dus niet per se<br />

dramatisch te zijn, maar is vaak geen teken<br />

<strong>van</strong> kracht. Bij een uitzonderlijke lage<br />

melkprijs is het soms een goed middel om<br />

de rekeningen niet op te laten stapelen.<br />

Samenvatting en conclusies<br />

Om een goed oordeel te kunnen vellen of<br />

het wel of niet raadzaam is om <strong>aflossing</strong>en<br />

op te schorten, is het dus <strong>van</strong> belang om<br />

goed zicht te hebben op uw bedrijf. Wat is<br />

uw structurele kostprijs? Wat is de<br />

investeringsbehoefte? Wat voor melkprijs<br />

verwacht u en voor welk bedrag mag en kan<br />

een bedrijf eventueel worden overgenomen?<br />

Probeer eerst rendement te verbeteren door<br />

te onderzoeken waar u uw kostprijs nog kunt<br />

verlagen. Meteen <strong>aflossing</strong>en opschorten<br />

maakt minder scherp en verbloemt soms<br />

werkelijke oorzaken <strong>van</strong> liquiditeitsproblemen!<br />

Maak een meerjarenbegroting waarin u<br />

rekening houdt met de benodigde kapitaalbehoefte.<br />

Wanneer moet waarin worden<br />

geïnvesteerd? Ook kunnen daardoor de<br />

fiscale mogelijkheden <strong>van</strong> te voren worden<br />

geschat en daardoor geoptimaliseerd.<br />

Aflossen en pas investeren als er weer<br />

Wo ord nu nu lid lid<br />

ont<strong>van</strong>g <strong>van</strong> a een n<br />

NMV NMVV-<br />

-overall. -ov<br />

MELKVEEBEDRIJF / NR 5 / MEI 2010 / ECONOMIE | 35


uimte is in uw financieringsmogelijkheden<br />

en er fiscaal voordeel is, kan een heel goede<br />

strategie zijn. Uw buren denken dan dat er<br />

niets gebeurt, maar goede ondernemers<br />

trekken zich niets aan <strong>van</strong> buren.<br />

Om te voorkomen dat er problemen<br />

ontstaan met <strong>aflossing</strong>en, is het goed om<br />

<strong>van</strong> te voren een rendement <strong>van</strong> een<br />

investering in te schatten en te berekenen<br />

wat de gevolgen zijn voor uw gehele bedrijf<br />

en welke risico’s dit met zich meebrengt.<br />

Vooral dit laatste is lastig, maar stelt u<br />

zichzelf bv. de vraag: met welke melkprijs wil<br />

ik minimaal de rente nog op kunnen brengen?<br />

Hoeveel marge wil ik houden?<br />

Wanneer u een tekort verwacht is het<br />

raadzaam om een liquiditeitplanning te<br />

maken. Wanneer kom ik geld tekort en<br />

hoeveel zou het zijn? Soms kan de pijn al<br />

verzacht worden door bijv. extra af te lossen<br />

wanneer er extra inkomsten zijn, zoals de<br />

uitbetaling <strong>van</strong> de toeslagrechten en minder<br />

in de zomerperiode met een lagere melkprijs.<br />

Een goede ondernemer is niet alleen kritisch<br />

op melkfabriek, adviseur, accountant en<br />

bank, maar vooral ook op zichzelf. Dus niet<br />

alleen investeren om het investeren of<br />

omdat het ’moet’, maar vooral omdat het<br />

rendement oplevert en de risico’s zijn<br />

ingeschat en passend bij de persoon en het<br />

bedrijf.<br />

Wees extra alert bij toekomstige overnames.<br />

Het tijdelijk opschorten <strong>van</strong> <strong>aflossing</strong>en kan<br />

ervoor zorgen dat een overname pas vele<br />

jaren later kan of met een hogere<br />

financiering of lagere overnamesom.<br />

Wanneer er meer wordt afgeschreven dan er<br />

wordt afgelost, dan kan de fiscale winst en<br />

daarmee de belastingdruk oplopen terwijl er<br />

nog geen geld voor beschikbaar is. Hiermee<br />

kan het bedrijf in een negatieve spiraal<br />

komen <strong>van</strong> belasting betalen, liquiditeitstekorten,<br />

<strong>uitstel</strong> <strong>van</strong> ver<strong>van</strong>gingsinvesteringen<br />

en onderhoud, slechtere resultaten,<br />

enzovoort.<br />

Wanneer u een bedrijf heeft dat met de<br />

gewenste <strong>aflossing</strong>en voortdurend een kostprijs<br />

heeft die boven de verwachte melkprijs<br />

ligt, zult u snel interen op uw eigen<br />

vermogen. Laat dit dan een bewuste keuze<br />

zijn en staak anders uw onderneming op<br />

tijd! Anders is doorgaan <strong>uitstel</strong> <strong>van</strong> <strong>executie</strong><br />

en vaak op een manier waarbij u<br />

overgeleverd bent aan anderen. <<br />

36 | MELKVEEBEDRIJF / NR 5 / MEI 2010 / ECONOMIE<br />

• Stalinrichting<br />

• Vloeren/roosters ruwen<br />

Drachten T 0512 - 54 44 45<br />

Bedum T 050 - 301 35 13<br />

www.manenmach.nl<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

• FIJN GEMALEN TARWE- EN KOOLZAADSTRO VOOR DE LIGBOXEN • COMPOSTEERT IN CA. 6 WEKEN<br />

• GEHAKSELD KOOLZAADSTRO, STRUCTUUR VOOR PENSPRIK • VERHOOGT ORGANISCHE STOF IN DE MEST<br />

• GUNSTIG GEPRIJST • NATUURPRODUCT<br />

• HOGE VOCHTOPNAME • LAAG BTW TARIEF<br />

<br />

GEHAKSELD <br />

EN GEMALEN TARWESTRO IS OOK VERKRIJGBAAR IN 350KG VERPAKKING<br />

<br />

GROTE <br />

BALEN LUCERNE VANAF 200 EURO PER TON<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

<br />

Het beste kuilbeschermingskleed<br />

> Voorkomt schade door vogels, honden, katten en vee<br />

> Door U.V. stabilisatie zeer lange levensduur<br />

> In combinatie met zandzakken snel en gemakkelijk aan te brengen<br />

> Nicosil wordt al sinds 1972 probleemloos toegepast<br />

> Uit voorraad leverbaar in de volgende afmetingen<br />

8 x 10 9 x 10 10 x 12 12 x 15<br />

8 x 15 9 x 15 10 x 15 15 x 18<br />

Handelsonderneming P. de Lange<br />

Woudenberg, 033 2861504

Hooray! Your file is uploaded and ready to be published.

Saved successfully!

Ooh no, something went wrong!